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【原创】供货紧缺DMC价格走高
溶剂| 电解液 文章来源自:证券时报
2020-09-09 09:18:30 阅读:15368
摘要溶剂作为电解液的核心材料,在下游新一轮涨价周期开启、产能紧张背景下,产品价格大概率持续走高。

相对正极、负极、隔膜、电解液其他材料,溶剂产品均价逐年提升、毛利空间也在逐步扩大,近期溶剂价格上涨态势较明显。据9月4日百川产业数据跟踪,山东石大胜华电池级DMC装置超负荷生产,货源紧张,暂时封盘。

从业内人士了解到,7月后锂电池原料需求大增,溶剂有效供给严重不足,推高DMC价格。电池级DMC需由工业级DMC精馏得来,工艺技术难度高、客户验证周期长,竞争壁垒较高。高竞争壁垒使锂电池溶剂行业的头部效应明显,有效供给厂家不超过4家,前2名已经占据90%市场份额。

电池级DMC全行业有效产能10万吨,龙头公司石大胜华具备7.5万吨有效产能。此外,近期二线厂商海科化工计划停车检修,中盐红四方设备故障无法开车生产。

石大胜华近日在e互动平台表示,其五种电池级溶剂产品需求均有增长,相关产品订单充足,生产安排已满产。全行业龙头产能一家独大,叠加部分厂商停产,行业有效供给严重不足。

溶剂产品的直接下游为电解液,本轮涨价源于下游电解液需求大幅增加。从龙头电池企业排产情况看,宁德时代9月上半月创出历史新高、比亚迪预计9月同比恢复高增,叠加海外需求,电解液环节高于国内电池需求增速。

天赐材料电解液9月排产8000吨,同比增长90%,环比提升10%;新宙邦9月电解液排产5500多吨,同比提升近90%,环比提升10%。据电解液行业龙头公司反馈,9月大概率会涨价。

溶剂作为电解液的核心材料,在下游新一轮涨价周期开启、产能紧张背景下,产品价格大概率持续走高。

三年内供给紧张格局难以打破,龙头市占率有望提高至90%

展望溶剂行业未来投产情况,生产溶剂需要厂商具备生产环氧丙烷能力、产业链延伸较长,下游厂商延伸产业链意愿不强,新进入者较少。目前两家新进入者投产不及预期。电解液龙头新宙邦曾公告自建电池级EC和DMC,但至今未投产;目前奥克股份产量极低,仅有工业级产品,无法大规模产出电池级DMC。

行业内电池级DMC扩产规划仅有石大胜华,据其公告,预计2021年4月投产泉州项目,该项目产能为2万吨EC和10万吨电池级DMC。未来投产的10万吨,加上现有7.5万吨产能,预计满产后合计占电池级DMC市占率近90%。

新进入者难以在短时间内解决工艺和认证问题,存量有效产能严重不足,未来三年内溶剂行业供给紧张格局较难打破。随着龙头公司新产能投产将提高市占率至90%,行业竞争格局清晰,龙头公司议价能力将更进一步增强。

溶剂、溶质齐涨,推高电解液价格

电解液为全球供应,主要的溶剂、溶质产地均在中国,全球新能源汽车的需求对相关公司产品价格皆有明显拉动。电解液需求大增使上游溶剂产品供不应求,主要原料溶质六氟磷酸锂价格也明显上涨。

六氟磷酸锂目前是最常用的电解液锂盐,是动力电池不可或缺的配方之一,预计1吨六氟可生产8吨电解液,当前价格下占动力电池成本的1.4%。

六氟磷酸锂技术门槛高,生产工艺要求严格,环保审批以及设备采购时间较长导致扩产周期长,同时扩产后产能释放也有较长时间,目前国内能够实现大规模有效供给的公司包括天赐材料、石大胜华、多氟多、天际股份和新宙邦。

从最近一周价格看,六氟磷酸锂价格从最低到现在交货价,涨了接近1万元。对比2019年成本驱动导致的六氟磷酸锂涨价,这一轮涨价由下游真实需求驱动,目前六氟磷酸锂头部厂商基本满产。

在有效产能严重不足情况下,电解液原料溶剂、溶质一货难求,推高电解液产品价格。供给端无法在短期实现大规模扩产,下游需求高景气,未来产品价格有望持续走高。

6-8月份锂电池需求持续大增验证新能源车真实需求向好逻辑,特斯拉Model Y也于近日正式宣布将于明年交付。随着行业需求爆发和爆款车型销售在即,明年锂电池需求预计比今年增长30%,供需会更紧张,锂电池产业链公司迎来新一轮涨价周期。

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